ZfIR 2014, 212
Die Finanzierung von Hotelimmobilien
– Besonderheiten bei der Cashflow-Analyse und der Strukturierung
Auf der Suche nach höheren Renditen tragen sich Immobilien-Investoren vermehrt mit dem Gedanken, jenseits der Core-Büro-Immobilien in andere Nutzungsarten zu investieren. Die Transaktionsvolumina der ersten neun Monate 2013 in Deutschland zeigen bei Hotels einen um 1,1 Mrd. € gestiegenen Anteil, was gegenüber dem Vorjahreszeitraum einer Steigerungsrate von 75 % entspricht. Doch wie überall sind mit höheren Renditen auch höhere Risiken verbunden. Warum dies im Hotelsegment so ist und wo diese liegen, erläutert der Beitrag.
Inhaltsübersicht
- I. Einleitung
- II. Besonderheiten bei der Cashflow-Ermittlung
- III. Exit-Betrachtung
- IV. Weitere Prüfkriterien
- 1. Objekt
- 2. Erreichbare Renditeziele
- 3. Der freie Cashflow
- 4. Partner- und Betreiberqualität
- V. Covenants als Strukturelemente
- 1. Inhaltliche Gestaltung der Financial Covenants
- 2. Spezielle Non Financial Covenants
- VI. Projektentwicklungen
- *
- Dr. iur, Direktor, Rheinland-Pfalz Bank/Landesbank Baden-Württemberg, Mainz; Dozent an der Akademie der Hochschule Biberach.
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